Shopee chega a R$ 6 bilhões em crédito e replica jogada do Mercado Pago

Por anos, a disputa no e-commerce brasileiro foi travada em galpões, frotas e subsídios de frete. Quem entregava mais rápido, mais barato e em mais lugares saía na frente. Agora, a competição entrou em outra fase, e ela passa pelo sistema financeiro.

Um levantamento do BTG Pactual sobre os fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) registrados pela Shopee na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) mostra que a plataforma asiática acumulou uma carteira de aproximadamente R$ 5,8 bilhões em crédito no Brasil e avança rapidamente nesse mercado.

O instrumento é relevante porque revela uma transformação estrutural. Um FIDC é um fundo que compra recebíveis originados em transações comerciais, como parcelas de compras ou crédito concedido a vendedores. Na prática, ao estruturar esse tipo de operação, a plataforma passa a financiar usuários dentro do próprio ecossistema e a captar recursos para expandir essa carteira, abrindo uma nova fonte de receita e fortalecendo o vínculo dos usuários com o marketplace.

Foi exatamente este caminho que o Mercado Livre percorreu ao transformar o Mercado Pago em um dos negócios mais rentáveis do grupo. A fintech nasceu em 2004 como ferramenta de pagamento do marketplace e só passou a oferecer crédito em 2017. Hoje, responde por mais de um terço da receita da companhia no Brasil.

A Shopee parece seguir a mesma estratégia. O principal veículo por trás dessa expansão é o MONEE FIDC I. O fundo existe desde 2022, mas o crescimento ganhou velocidade a partir de 2025. A carteira saiu de R$ 1,47 bilhão em janeiro do ano passado para R$ 5,82 bilhões atualmente — alta de R$ 4,01 bilhões em pouco mais de 12 meses, ou 222% na comparação anual.

O volume consolidado já equivale a cerca de 75% da operação comparável do Mercado Livre no Brasil, estimada em R$ 7,7 bilhões. Vale a ressalva: a análise via FIDCs cobre apenas parte da estrutura de crédito do Mercado Livre, que diversificou suas fontes de funding ao longo dos anos. Ainda assim, a proximidade dos números mostra a velocidade com que a Shopee ampliou sua presença financeira no país.